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展望港股2025年中期功绩将于8月中下旬纠合发布。咱们按刻下已有盈利预期的公司测算，2025H1恒指举座营收同比增速较前年同期权贵抬升，惟盈利增速或仁爱放缓。部分细分行业呈现信心增强趋势，如新奢侈、科技与医药板块，功绩高增或大幅好转预期下，财报裸露前的盈利预期仍在上修，忽视布局功绩预期向好且有考究详情趣的板块。恒生科技指数方面，近期盈利预期虽有小幅下调，但主要缘于外卖补贴扰动的几家互联网平台，且联系利空已被阛阓充分订价；其余子行业盈利预期多量呈上修态势，尤以新动力汽车、半导体及奢侈电子最为高出。其中，新动力车与半导体的功绩预期不对较大，隐含更高的弹性空间；奢侈电子功绩预期虽分化较小，但景气详情趣强。笼统来看，恒科2025年中报有望呈现“慎重为主、朝上有弹性”的花式。

展望港股在8月中下旬纠合裸露财报

把柄 WIND 数据并勾通个股前年同期裸露时点推算，恒生综指因素股7 月下旬运行裸露 2025 年中期功绩（或对应日积年财报），但 8 月中下旬才是裸露岑岭，峰值落在 8 月临了一周。展望科技龙头 8 月中旬纠合裸露，届时资讯科技及可选奢侈板块的裸露市值占比将升至约 50%；同期，原材料与公用办事亦有大市值公司在该周裸露，上述行业功绩轮廓有望领先开畅。金融板块中，外资及港资银行料将于7月临了一周抢先中资同行发布中期功绩。

医药、科技与新奢侈中报功绩预期向好

刻下彭博已隐私 2025 年中期盈利预期的恒生综指因素股虽不算多，但囊括了主要大市值成长股，共计市值约占恒综 50%。把柄对就现存样本的不雅察，展望25H1港股举座营收增速较前年同期权贵抬升，增量由医疗保健、资讯科技、可选奢侈领衔，原材料、工业及地产建筑亦有望竣事10%以上的同比增长。盈利方面，尽管举座趋缓，部分细分赛谈仍呈加快或竖立态势——商贸零卖、半导体、教师、多元金融及游戏等板块 25H1 利润增速预期连接上行；新动力车、奢侈电子及医药板块虽增速低于前年同期，但景气度仍处高位。而且自 6 月以来上述高景气细分行业盈利预期多量上修，泄漏阛阓对其中期功绩抱握信心。

恒生科技25H1功绩或存较大弹性

恒生科技指数因素股中，90%的个股及99%的市值领有彭博灵验 25H1盈利预期，举座盈利增速预期12.3%，虽较前年同期放缓且 6 月以来举座下修1.2%，但若进一步拆分，上调与下修的个股数目险些各占一半，行业分化特征高出。互联网与软件板块因外卖补贴拖累而盈利预期权贵下调，然则阛阓不对有限，联系利空或已得回充分计价；新动力汽车、半导体、互联网医疗及奢侈电子盈利预期则被权贵上修，其中新动力汽车与半导体的功绩预期不对较大，潜在弹性更高，而奢侈电子功绩预期的不对相对较小且近期握续上修，景气详情趣更为高出。若将个股功绩预期不对纳入举座测算，25H1恒科盈利增速一倍圭臬差区间落在6.0%至18.6%，25H1恒科财报有望在慎重基调下开释非凡上行弹性。

本文开首于：中信证券参议九游体育娱乐网，作家：徐广鸿；王一涵；原文标题：《港股｜港股科技中报或存在较大弹性：2025H1功绩前瞻》

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